.:. 草榴社區 » 技術討論區 » [转载]下半年,不能光输送信心,要来点实际的[5P]
--> 本頁主題: [转载]下半年,不能光输送信心,要来点实际的[5P] 字體大小 寬屏顯示 只看樓主 最新點評 熱門評論 時間順序
云中雀


級別:騎士 ( 10 )
發帖:1823
威望:384 點
金錢:78984 USD
貢獻:4 點
註冊:2019-10-01


[转载]下半年,不能光输送信心,要来点实际的[5P]




转自 铁锤微观

过去一个月,预期从来没有这么强过。

因为宏观施策,带来了一个又一个振奋人心的消息:鼓励降存量房贷利率、促进民营经济发展壮大、超大特大城市推进城中村改造、央行喊话边际优化房地产政策……

受此影响,我们看到近期银行、证券、地产等股票嗖嗖上涨,尤其是地产股集体大涨。7月25日,金科、滨江、中南等一度涨停。很显然涨的都是预期,都是情绪,因为需求等基本面根本没发生变化。

清醒者此时不仅不会过度兴奋,反而异常坚定,甚至预感不妙。因为强预期的背后,其实恰恰说明了经济发展遇到了问题。

对此,其实没什么好避讳的,7.24的重要会议开门见山就提到了,“当前经济运行面临新的困难挑战”,总结是四个:国内需求不足、一些企业经营困难、重点领域有风险、外部环境复杂严峻。

 


虽然是轻描淡写,但懂的人都知道分量有多重——每一项都精准制约经济发展,这些问题不妥善解决,就业、消费、发展、财富等也就无从谈起。哪有什么岁月静好。

这样的会议,每个季度都会开,内容整体大同小异,只是有些表述来回变动。

我看到网上有很多人在抠字眼解读,个人觉得没那么复杂,只需要理解大体思路即可,搞懂底层逻辑才是关键。

经济会议是直面问题,并提出解决问题的宏观定调。所以解析这次重要会议真正想传达的信息,其实只需要围绕上述四点分析即可,因为重点国家已经划好了。

概括地说,接下来的工作重点就是:着力扩大内需、提振信心、防范风险。

接下来我们就逐一谈谈个人看法,尽量用简单的文字把事情说明白。今天聊的更多是个人观点,仅供参考。

 


第一,“需求不足”这四个字,今年已经多次出现在重要会议和高层的口中。

这次会议再次提及,且放在首位,足以说明其重要性。需求不足对应的其实是消费不振,这是潜台词,而消费是2023年拼经济的重头戏。

那么需求不足、消费不振的根本原因是什么?我强调很多次了,这是果不是因,因是收入及收入预期下降。

说穿了是疫情三年,老百姓的口袋被掏空了,叠加就业不稳、经济增速放缓,很多行业遭遇冲击大规模降薪裁员,还有一些没挺过来破产倒闭,其结果是钱越来越难赚。这其实也是当下所有矛盾的源头,房子车子消费都拉不动,底层的逻辑就是没钱。

宏观层面是如何部署工作的呢?

“要积极扩大国内需求,发挥消费拉动经济增长的基础性作用,通过增加居民收入扩大消费,通过终端需求带动有效供给,把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。”

关键信息是这12个字:通过增加居民收入扩大消费。

必须承认,这一次瞄准了重点。但具体该怎么做只字未提。

这很好地说明了一个问题:庙堂之上知道问题出在哪,但就是不对症下药,“富民政策”什么时候真正落地了,那才是重磅级利好。

除此之外的,搞汽车下乡、家电促销,提振电子产品、家居等大宗消费,本质上都是“想以最低的成本实现最大效果”。就拿房地产来说,现在是使出了除降价以外的所有手段。

另外,这次会议释放了一个非常明确的信号,接下来全国大范围内发放消费券。关于这一点我们也说了很多了,这事早就应该做,而且效果最好。媒体报道,7月份广州、沈阳、吉林、郑州等地发放了消费券,但网民的真实反馈是“抢不到”,本来是挺好的事情,结果民怨沸腾。

 


第二,“一些企业经营困难”,明眼人都看得出来这里所指是民营企业,国央企是亲儿子,资金、政策、资源等都是优先供应。前不久出台的“促进民营经济做大做优做强”政策坐实了这一说法。

民营经济的56789特征,足以说明其在整个经济发展链条中的重要性,如果单论融资产出的就业岗位和税收,民营经济碾压国有经济。

所以我们看到,会议强调“切实优化民营企业发展环境”。

具体而言,坚决整治乱收费、乱罚款、乱摊派,解决政府拖欠企业账款问题,建立与企业的常态化沟通交流机制等。

当下的形势聪明人都看得很清楚,宏观层面需要有人往前冲,需要民营企业加大投资,扛起解决就业、提高居民收入的大旗。但企业更多考虑的是自身利益,所以光喊口号没有好处的画大饼的事情,行动派不多。

就扶持民营经济而言,此次会议开出的药方还是非常对症下药的,尤其是“解决政府拖欠企业账款问题”,说出了很多企业的心声。但很多事情说出来容易,做起来难,希望能贯穿始终。

 


第三,“重点领域有风险”,这是直接点名房地产和地方债务。

不少人可能注意到了,这次会议关于房地产的表述有两大不同:一是未提“房住不炒”;二是对房地产有新定位:供求关系发生重大变化,由过去的“供不应求”转变为“供大于求”。

这两点重点说一下,因为媒体讨论的比较多,大家也格外关心。

首先,不提“房住不炒”说明不了什么,此前的会议也有没提的时候,但是下次会议又提了。我想说的是,只有真正受益于此的人,才会大张旗鼓宣扬“房住不炒”成为历史。

其次,房地产供大于求该如何理解?适时调整优化房地产政策又该怎么看待?一线城市真的要放开限购了吗?

“供大于求”是整体形势,但市场是千城千面,绝不能并为一谈,要因城而异。房地产是国民经济发展的支柱产业,上半年卖地收入同比下降20.4%,房地产投资同比下降7.9%,预期依旧悲观。

而房地产又是内需之母,对促消费、稳就业有突出贡献,在此背景下,中央提出了“适时调整优化房地产政策”。

但优化不等于全部放开,至少一线城市目前来说还不能放开,一方面一线城市自身的需求是足够的,现在放开会激发炒作,且对中小城市剧烈虹吸,会加速其它城市购房需求外流,继而导致市场衰败、房价下跌,这不符合中央稳楼市的主旋律;

另一方面,一线城市内部分化也很明显,供过于求的情况也客观存在,只是库存多积压在新城远郊。所以个人预计,一线城市放开会因区而异,施策的目的是精准救市、区域化去库存,以保证市场的整体平衡。

一线之外的城市,大概率会全部放开行政管制,只是效果早已大打折扣。结合超大特大城市推进城中村改造来看,当下对冲房地产下行的最好办法,就是启用“新夜壶”——盘活改造各类闲置房产,努力释放新需求,虽然影响力不及棚改货币化,但比不做强。

房地产防风险就更好理解了,主要是两个:一是防止更多房企暴雷,打击信心事小,累及社会稳定事大。接下来对房企的施救还会继续,此前涉房企业融资政策延期就是最好的证明;二是防范保交楼风险。保交楼是否顺利,关系着购房信心重启,将直接影响救市的效果。不过,截止到目前保交楼仍然是口惠而实不至,托底的保障政策没有。民众只能望眼欲穿的等待,和祈祷开发商良心发现。

唯一不同的是,这次会议对地方债务风险的化解,措施宽松了很多:制定实施一揽子化债方案。此前的态度是“谁家的孩子谁抱”。虽然现在具体方案未公布,但目前的消息释放了积极信号:当家长的不会不管不问,尤其是在经济发展优先级别最高的背景下,地方债务遗留问题,中央可能会统筹化解。

 

第四,外部环境复杂严峻,外需疲软,早已达成共识,今年的出口体现得淋漓尽致,且负反馈可能会持续一段时间。

今年以来就业市场遭受冲击,出口遇冷是主要因素之一。当然这是我们无法控制的。外部不振,只能多在内部做文章。

所以“把稳就业提高到战略高度通盘考虑”,毕竟就业是最大的民生,是社会稳定的重要保障,更是经济发展之本,财富增长之源。

综上所述,我们可以发现除房地产的相关表述是新内容,而且还是悲观的,其它基本上都是老调重弹。我不知道很多人为什么会解读成“重大利好”。这很显然是屁股决定脑袋。

连中央都直言“经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程”,意思是不急于一时,要脚踏实地复苏。很多人依然幻想有“速效药”,渴望短期快速反弹,是急了,还是撑不住了?

对于未来,我从来都是充满信心的。再大的风浪,对我们见惯世面的中华民族而言,也不过是沧海一粟。

但该说的话还是要说,信心比黄金重要,可一旦信心丧失,修复的过程注定是漫长的,切忌浮躁。

尤其是当问题的根源是收入增速下滑时,不能光输送信心,要来点实际的。


最后我想说的是,所有的预测都是想当然,哪怕是基于现有信息的解析,也是掺杂个人情绪的。所以后续走势到底如何,还要持续关注具体政策的落地。

全文完,既然看到这里了,如果觉得不错,随手点个赞吧。



赞(88)
DMCA / ABUSE REPORT | TOP Posted: 07-27 18:08 樓主 引用 | 發表評論
炮神


級別:精靈王 ( 12 )
發帖:18652
威望:1889 點
金錢:49746 USD
貢獻:0 點
註冊:2011-09-11


躺平才是王道,他们的标点符号都不要信就对了


點評

    TOP Posted: 07-27 18:55 熱門評論 引用 | 點評
    正经的复读机


    級別:光明使者 ( 14 )
    發帖:21942
    威望:29913 點
    金錢:133 USD
    貢獻:0 點
    註冊:2018-06-20

    下半年,不能光输送信心,要来点实际的
    ------------------------
    $


    點評

      TOP Posted: 07-27 18:10 #1樓 引用 | 點評
      子树


      級別:精靈王 ( 12 )
      發帖:15800
      威望:1611 點
      金錢:21847 USD
      貢獻:0 點
      註冊:2022-11-15

      感谢分享
      TOP Posted: 07-27 18:13 #2樓 引用 | 點評
      邊緣人


      級別:精靈王 ( 12 )
      發帖:5601
      威望:2278 點
      金錢:11105 USD
      貢獻:18888 點
      註冊:2011-09-11

      感谢分享
      TOP Posted: 07-27 18:25 #3樓 引用 | 點評
      弱水三千


      級別:俠客 ( 9 )
      發帖:1965
      威望:199 點
      金錢:6468 USD
      貢獻:38 點
      註冊:2011-06-06

      分析的基本靠谱,但结论我感觉没有那么乐观。
      TOP Posted: 07-27 18:26 #4樓 引用 | 點評
      白贲


      級別:聖騎士 ( 11 )
      發帖:2419
      威望:262 點
      金錢:3476 USD
      貢獻:25000 點
      註冊:2023-02-23

      感谢分享
      TOP Posted: 07-27 18:28 #5樓 引用 | 點評
      红尘一散人


      級別:俠客 ( 9 )
      發帖:1194
      威望:120 點
      金錢:9492 USD
      貢獻:0 點
      註冊:2022-04-23

      老传统,当年的大地震的时候,也是只要红宝书,有了红宝书就可以对抗一切苦难
      TOP Posted: 07-27 18:31 #6樓 引用 | 點評
      一片云


      級別:精靈王 ( 12 )
      發帖:16948
      威望:1696 點
      金錢:3272795 USD
      貢獻:34117 點
      註冊:2011-06-06

      不润则躺平,后果很严重!


      點評

        TOP Posted: 07-27 19:12 #8樓 引用 | 點評
        関山飛渡


        級別:新手上路 ( 8 )
        發帖:584
        威望:59 點
        金錢:6710 USD
        貢獻:2 點
        註冊:2022-07-08

        谁信谁就是大傻屄
        TOP Posted: 07-27 19:17 #9樓 引用 | 點評
        美好爱情


        級別:俠客 ( 9 )
        發帖:1826
        威望:183 點
        金錢:2027 USD
        貢獻:0 點
        註冊:2021-10-11

        谢谢分享
        TOP Posted: 07-27 19:24 #10樓 引用 | 點評
        挂q等Lynn


        級別:聖騎士 ( 11 )
        發帖:7492
        威望:565 點
        金錢:2109 USD
        貢獻:5007 點
        註冊:2017-06-16


        大家都发钱等于没发
        TOP Posted: 07-27 19:25 #11樓 引用 | 點評
        冲击力


        級別:俠客 ( 9 )
        發帖:2802
        威望:281 點
        金錢:2994 USD
        貢獻:0 點
        註冊:2022-04-29

        谢谢分享
        TOP Posted: 07-27 19:54 #12樓 引用 | 點評
        戏志才


        級別:聖騎士 ( 11 )
        發帖:4772
        威望:448 點
        金錢:2751 USD
        貢獻:20116 點
        註冊:2022-01-31

        讲话都是新机遇 新挑战 翔都不如
        TOP Posted: 07-27 19:58 #13樓 引用 | 點評
        陌彼嫒


        級別:聖騎士 ( 11 )
        發帖:5641
        威望:98 點
        金錢:63998 USD
        貢獻:34288 點
        註冊:2018-09-17

        感谢分享,相信D
        TOP Posted: 07-27 20:02 #14樓 引用 | 點評
        ssk516


        級別:風雲使者 ( 13 )
        發帖:84017
        威望:8422 點
        金錢:908487 USD
        貢獻:1200 點
        註冊:2011-06-06

        减税 印花税 消费税 增值税,放开北上广深 房产汽车牌照限购
        TOP Posted: 07-27 20:13 #15樓 引用 | 點評
        无如止水


        級別:聖騎士 ( 11 )
        發帖:6603
        威望:665 點
        金錢:12780 USD
        貢獻:3820 點
        註冊:2021-06-06

        脖子掐紧点,会来气的
        TOP Posted: 07-27 20:19 #16樓 引用 | 點評
        青卿云翳


        級別:騎士 ( 10 )
        發帖:1612
        威望:164 點
        金錢:3651 USD
        貢獻:15008 點
        註冊:2014-03-17


        感谢分享
        TOP Posted: 07-27 20:49 #17樓 引用 | 點評
        炮神


        級別:精靈王 ( 12 )
        發帖:18652
        威望:1889 點
        金錢:49746 USD
        貢獻:0 點
        註冊:2011-09-11

        相信还会持续加速的,不负众望。哇哈哈哈
        TOP Posted: 07-27 22:07 #18樓 引用 | 點評
        盲流子


        級別:聖騎士 ( 11 )
        發帖:2673
        威望:355 點
        金錢:156544 USD
        貢獻:31975 點
        註冊:2023-01-21

        迷之自信啊,吊盘风格
        TOP Posted: 07-27 22:10 #19樓 引用 | 點評
        这是个问题啊


        級別:精靈王 ( 12 )
        發帖:27923
        威望:2803 點
        金錢:195 USD
        貢獻:13689 點
        註冊:2021-01-01

        发帖辛苦
        TOP Posted: 07-27 22:38 #20樓 引用 | 點評
        沉睡的木玛


        級別:精靈王 ( 12 )
        發帖:27923
        威望:2803 點
        金錢:196 USD
        貢獻:13689 點
        註冊:2018-11-16

        支持发帖
        TOP Posted: 07-27 22:38 #21樓 引用 | 點評
        鸭打鹅


        級別:精靈王 ( 12 )
        發帖:18843
        威望:1813 點
        金錢:44 USD
        貢獻:9672 點
        註冊:2022-02-02

        感谢分享
        TOP Posted: 07-27 22:39 #22樓 引用 | 點評
        大雨啊


        級別:騎士 ( 10 )
        發帖:5538
        威望:554 點
        金錢:13877 USD
        貢獻:20 點
        註冊:2016-07-07


        B站铁锤团队也在垂死挣扎。
        TOP Posted: 07-27 22:44 #23樓 引用 | 點評
        马勒逼船长


        級別:新手上路 ( 8 )
        發帖:306
        威望:31 點
        金錢:1729 USD
        貢獻:0 點
        註冊:2023-04-07

        1024
        TOP Posted: 07-27 22:49 #24樓 引用 | 點評

        .:. 草榴社區 -> 技術討論區

        快速回帖 頂端
        內容
        HTML 代碼不可用

        使用簽名
        Wind Code自動轉換

        按 Ctrl+Enter 直接提交